Den thailandske børsindeksen (SET) har falt kraftig, med en nedgang på 15 % sammenlignet med globale indekser. Japans Nikkei-indeks har derimot vist en robust utvikling med en oppgang på 20 %.

De globale aksjemarkedene er fortsatt under press som følge av en økning i den tiårige obligasjonsrenten og forventninger om en ny renteøkning. Situasjonen i Midtøsten er fortsatt bekymringsfull, og bekymringen for en potensiell eskalering øker.

Disse negative faktorene har ført til en kraftig nedgang i den thailandske SET-indeksen. I andre land har Japans unike finanspolitikk, blant annet en bemerkelsesverdig lempelig pengepolitikk, skjermet landets aksjemarked fra påvirkningen fra andre land.

Nuttachart Mekmasin, assisterende administrerende direktør i Trinity Securities, påpeker at det thailandske aksjemarkedet har hatt de beste resultatene siden årsskiftet, og sier at mens mange land har ført en stram pengepolitikk i 1-2 år, skiller Japan seg ut som det eneste landet med en ekstremt avslappet pengepolitikk, til og med med negative renter.

De markedene som opplever betydelige negative effekter, kan derimot alle kategoriseres som vekstmarkeder i Asia. USA har gått i retning av renteøkninger, noe som har skapt større renteforskjeller. Som følge av dette har dollaren styrket seg, noe som påvirker vekstmarkedene.

Flere innenlandske faktorer har også bidratt til nedgangen i Thailand. Politisk usikkerhet, særlig i forbindelse med regjeringsdannelsen i september, har forsinket ulike politiske tiltak og skapt usikkerhet i markedet. Tilliten er svekket, noe som har ført til reduserte utenlandske investeringer.

I tillegg har det thailandske aksjemarkedet fremstått som sterkt sammenlignet med andre land, noe som har ført til en høyere verdsettelse og et relativt høyt pris/fortjeneste-forhold (P/E), men dette, kombinert med at utenlandske investorer har solgt seg ut, har påvirket det thailandske aksjemarkedet negativt.

I tillegg har det thailandske markedet blitt påvirket av landets rentehevingspolitikk. Mens mange asiatiske land har ventet med å heve renten siden begynnelsen av året, begynte Thailand å stramme inn i 3. kvartal.

– Denne innstrammingen har begrenset likviditeten i landet, noe som har ført til at penger har strømmet ut av landet. Etter hvert som utenlandske penger forsvinner ut og den innenlandske likviditeten ikke klarer å støtte markedet, har thailandske aksjer falt under støttenivåene, noe som har gjort Thailand til det landet i regionen som har gjort det dårligst i år, sier Nuttachart.